Home » Investeringer »

FORKLARING OG RISIKOER KNYTTET TIL MSCI EMERGING MARKETS-INDEKSEN

Oppdag hva MSCI Emerging Markets-indeksen er, dens komponenter og de viktigste risikoene og driverne som påvirker dens ytelse.

Hva er MSCI Emerging Markets-indeksen?

MSCI Emerging Markets (EM)-indeksen er en markedsverdivektet indeks laget av MSCI Inc., utformet for å måle aksjemarkedenes ytelse i globale fremvoksende markeder. Indeksen ble lansert i 1988 og gir eksponering mot store og mellomstore selskaper i 24 fremvoksende markeder, som representerer omtrent 85 % av den friflytjusterte markedsverdien i hvert land.

MSCI EM-indeksen fungerer som en referanse for investorer som ønsker å diversifisere til utviklingsøkonomier. Disse landene viser vanligvis raskere økonomisk vekst enn utviklede regioner, selv om de også kan ha høyere risiko på grunn av politisk, økonomisk eller valutamessig ustabilitet.

Geografisk sammensetning

Ifølge de nyeste dataene inkluderer MSCI EM-indeksen land som:

  • Kina
  • India
  • Taiwan
  • Sør-Korea
  • Brasil
  • Sør-Afrika
  • Mexico
  • Thailand

Kina har ofte den største vekten i indeksen og står for en betydelig del av den samlede ytelsen. Andre viktige aktører inkluderer teknologitunge økonomier som Taiwan og Sør-Korea.

Sektorsammensetning

Indeksen spenner over et bredt spekter av økonomiske sektorer. Toppsektorer inkluderer vanligvis:

  • Informasjonsteknologi
  • Finans
  • Forbruksvarer
  • Kommunikasjonstjenester
  • Materialer

Denne sektorspredningen gir diversifisert eksponering; den gjør imidlertid også indeksen mottakelig for sektorspesifikke trender. For eksempel kan en nedgang i teknologi- eller råvarepriser påvirke den generelle ytelsen betydelig.

Formål og bruk

MSCI EM-indeksen brukes mye av kapitalforvaltere, institusjonelle investorer og fondsleverandører for å sammenligne porteføljer i fremvoksende markeder. Det ligger også til grunn for en rekke finansielle produkter, inkludert børsnoterte fond (ETF-er) som iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) og Vanguards tilsvarende ETF (VWO).

Ved å spore MSCI EM-indeksen får investorer eksponering mot økonomier med høyt vekstpotensial, om enn med betydelig volatilitet og mindre regulatorisk åpenhet enn utviklede markeder.

Hva er de største risikoene i MSCI EM-indeksen?

Investering i fremvoksende markeder, representert ved MSCI Emerging Markets-indeksen, medfører tydelige utfordringer. Selv om potensialet for høyere avkastning eksisterer, gjør flere spesifikke risikofaktorer disse investeringene mer volatile og komplekse enn de i utviklede økonomier.

1. Politisk og regulatorisk risiko

Fremvoksende markeder er ofte preget av ustabile politiske miljøer. Plutselige endringer i regjeringen, mangel på demokratiske institusjoner eller uforutsigbarhet i politikken kan undergrave investorenes tillit. Reguleringssystemer kan også være mindre transparente, noe som øker risikoen for svindel, ekspropriasjon eller vilkårlige regelendringer som kan påvirke inntjening og verdsettelser negativt.

2. Valutarisiko

Valutakursvolatilitet er en stor bekymring. Siden avkastning er denominert i lokale valutaer, kan kraftig svekkelse svekke gevinster når de konverteres til en basisvaluta som USD eller GBP. I tillegg er nasjoner med lave valutareserver eller høy inflasjon mer sårbare for valutakriser, noe som kan påvirke aksjeverdiene.

3. Likviditet og markedsinfrastruktur

Fremvoksende aksjemarkeder har ofte lavere handelsvolumer og begrenset institusjonell deltakelse. Dette kan føre til betydelige bud-salgsspreader, begrenset prisutvikling og hyppigere handelsstans. Investorer kan ha problemer med å gå inn i eller ut av posisjoner effektivt, spesielt i tider med markedsstress.

4. Juridiske og styringsmessige bekymringer

Standarder for selskapsstyring varierer mye på tvers av fremvoksende markeder. Minoritetsaksjonærenes rettigheter kan være dårlig beskyttet, og håndheving av juridiske kontrakter kan være svak. Denne mangelen på robuste styringsstrukturer gir en høyere risiko for transaksjoner med nærstående parter, aggressiv regnskapspraksis og inkonsekvent økonomisk informasjon.

5. Økonomiske sårbarheter

Fremvoksende markeder er ofte sterkt avhengige av ekstern kapital, råvareeksport eller et smalt spekter av økonomiske aktiviteter. Dette kan gjøre dem spesielt sårbare for globale økonomiske nedgangstider, handelsrestriksjoner eller stigende renter i utviklede land, noe som kan utløse kapitalutstrømning og resesjonspress.

6. Geopolitiske spenninger

Økt geopolitisk risiko kan påvirke fremvoksende økonomier uforholdsmessig. Handelskriger, regionale konflikter eller sanksjoner kan undergrave tilgangen til kapitalmarkeder, begrense eksportvekst og skade investorsentimentet. Land som Russland og Kina har opplevd slikt press, noe som har påvirket deres markedsposisjoner i indeksen vesentlig.

7. ESG- og bærekraftsspørsmål

Mange fremvoksende markeder henger etter på miljømessige, sosiale og styringsmessige (ESG) målinger. Dårlige miljøforskrifter, arbeidspraksis og ugjennomsiktige styringsstrukturer kan avskrekke samfunnsansvarlige investorer, noe som potensielt kan senke markedsverdiene over tid eller ekskludere aksjer fra ESG-fokuserte porteføljer.

Navigering av risikoer med riktige verktøy

En forsvarlig tilnærming innebærer omfattende due diligence, geografisk diversifisering innen fremvoksende markeder, valutasikringsstrategier og valg av fond med aktiv forvaltning som kan redusere nedsiderisiko gjennom grundig research og aktive allokeringsendringer.

Investeringer lar deg øke formuen din over tid ved å bruke pengene dine i aktiva som aksjer, obligasjoner, fond, eiendom og mer, men de innebærer alltid risiko, inkludert markedsvolatilitet, potensielt kapitaltap og inflasjon som eroderer avkastningen. Nøkkelen er å investere med en klar strategi, riktig diversifisering og kun med kapital som ikke kompromitterer din økonomiske stabilitet.

Investeringer lar deg øke formuen din over tid ved å bruke pengene dine i aktiva som aksjer, obligasjoner, fond, eiendom og mer, men de innebærer alltid risiko, inkludert markedsvolatilitet, potensielt kapitaltap og inflasjon som eroderer avkastningen. Nøkkelen er å investere med en klar strategi, riktig diversifisering og kun med kapital som ikke kompromitterer din økonomiske stabilitet.

Hva driver resultatene i MSCI EM-indeksen?

Selv om fremvoksende markeder har økt risiko, tilbyr de også kraftige vekstdrivere som, når de er justert, kan føre til betydelig overavkastning i forhold til utviklede markeder. Å forstå de viktigste katalysatorene bak MSCI Emerging Markets-indeksen hjelper investorer med å posisjonere seg fordelaktig.

1. Demografisk ekspansjon

Mange fremvoksende markeder har en gunstig demografi, med en ung og voksende befolkning. Dette fører til en økende befolkning i arbeidsfør alder, økt urbanisering og utvidede forbruksmønstre. Land som India og Vietnam drar spesielt nytte av denne trenden, og bidrar til langsiktig vekst i bedriftsinntekter og produktivitet.

2. Økonomisk liberalisering

Strukturreform er fortsatt en betydelig vekstmotor. Markedsvennlig politikk som oppmykning av regler for utenlandske investeringer, handelsliberalisering og privatisering av statlige foretak forbedrer konkurranseevnen og tiltrekker seg utenlandske direkteinvesteringer. Brasil har for eksempel med jevne mellomrom innført slike reformer for å stimulere vekst.

3. Teknologiadopsjon

Fremskritt innen teknologi og digital infrastruktur har gjort det mulig for fremvoksende land å hoppe over tradisjonelle utviklingsveier. Spredningen av mobilbank, e-handelsplattformer og digitale offentlige tjenester har fremmet produktivitet og økonomisk inkludering. Kinas e-handelsboom og Indias fintech-bølge er fremtredende eksempler på denne trenden.

4. Dynamikk for råvarer og ressurser

Mange fremvoksende markeder er rike på råvarer som olje, kobber og landbruksprodukter. Økende global etterspørsel etter disse varene øker eksporten, forbedrer finansbalansen og støtter lokale aksjemarkeder. I løpet av råvareoppgangssykluser har land som Chile (kobber) og Indonesia (kull og palmeolje) en tendens til å gjøre det bra.

5. Infrastrukturinvesteringer

Regjeringsledede og multilaterale investeringer i infrastruktur – veier, energinett, vannforvaltning – driver vekst, jobbskaping og deltakelse fra privat sektor. Initiativer som Kinas Belt and Road-initiativ har kanalisert betydelig finansiering til underutviklede regioner, noe som stimulerer tilleggsøkonomisk aktivitet.

6. Utvikling av kapitalmarkedet

Den gradvise fordypningen av finansmarkedene, inkludert børser, obligasjonsmarkeder og regulatoriske tilsynsinstitusjoner, forbedrer investortilgangen og øker markedseffektiviteten. Flere indeksinkluderinger (som Saudi-Arabias nylige tilføyelse til MSCI EM-indeksen) indikerer økende åpenhet og modenhet.

7. Integrering i globale verdikjeder

Deltakelse i globale produksjonsnettverk – spesielt innen produksjon og tjenester – bidrar til å fremme vekst. Land som blir viktige ledd i forsyningskjeder drar nytte av teknologioverføring, jobbskaping og eksportvekst. For eksempel har Vietnam fått en fremtredende rolle som et produksjonssenter som støtter multinasjonale selskaper.

Implikasjoner for investorer

Å forstå disse driverne gjør det mulig for investorer å utnytte sekulære trender samtidig som de håndterer syklisk volatilitet. Aktiv allokering på tvers av land eller sektorer kan bidra til å fange oppsidepotensial. For eksempel kan overvekt av økonomier med sterkt potensial for styring og reform forbedre risikojustert avkastning.

Rollen til passive og smarte betaprodukter

Mange institusjonelle investorer bruker passive verktøy som sporer MSCI EM-indeksen. Smarte betastrategier – de som inkluderer faktortilting for kvalitet, volatilitet eller momentum – kan imidlertid tilby mer målrettet eksponering som samsvarer med spesifikke drivere eller reduserer strukturelle risikoer.

INVESTÉR NÅ >>