LIQUID STAKING FORKLART: FORDELER FREMFOR TRADISJONELL STAKING

Likvid staking er en innovativ tilnærming innen kryptovalutaindustrien som lar brukere stake sine digitale eiendeler samtidig som de opprettholder likviditeten. I tradisjonell staking, når innehavere ønsker å delta i nettverksvalidering og tjene belønninger, er tokenene deres låst i en bestemt periode – vanligvis dager til uker – som betyr at de ikke kan overføres, selges eller handles i løpet av den tiden. Denne låseperioden begrenser fleksibiliteten, noe som kan skape alternativkostnader, spesielt i volatile markeder eller når nye investeringsmuligheter oppstår.

Med likvid staking delegerer brukerne tokenene sine til en valideringsnode akkurat som i tradisjonell staking. Til gjengjeld mottar de imidlertid en derivattoken som representerer deres stakede eiendeler. Disse derivattokenene kan fritt handles, brukes som sikkerhet eller distribueres i desentraliserte finansprotokoller (DeFi), samtidig som de fortsetter å tjene stakingbelønninger. I hovedsak skiller likvid staking eierskapet til den stakede verdien fra utførelsen av valideringsansvaret i protokollen.

Denne utviklingen har fått fotfeste på flere proof-of-stake (PoS)-blokkjeder, inkludert Ethereum, Solana, Cosmos og Polkadot. Konseptet støtter både nettverkssikkerhet og personlig økonomisk fleksibilitet – to funksjoner som tidligere var vanskelige å forene under tradisjonelle staking-metoder.

Populære likvide staking-plattformer inkluderer Lido, Rocket Pool og Marinade Finance. Disse plattformene utsteder representative tokens som stETH (for staket Ether), rETH (for Rocket Pool-stakers) og mSOL (for staket Solana). Disse tokensene kan brukes om hverandre innenfor DeFi-økosystemet, noe som gjenspeiler verdiøkning i sanntid på grunn av aggregerte staking-belønninger.

Likvid staking er spesielt relevant i sammenheng med Ethereums overgang fra et proof-of-work til et proof-of-stake-system. Siden Ethereums overgang («The Merge») kan ETH-innehavere nå sette tokenene sine inn for å sikre nettverket. Uten likvide staking-alternativer ville imidlertid eiendelene deres forbli låst inntil fremtidige oppgraderinger tillater uttak. Likvid staking reduserer denne utfordringen ved å tilby både staking-belønninger og token-likviditet samtidig.

Alt i alt tilbyr likvid staking en mer allsidig mekanisme for å delta i staking-økonomien. Det appellerer ikke bare til langsiktige innehavere som ønsker å bidra til blokkjedesikkerhet, men også til aktive investorer som ønsker å optimalisere kapitaleffektiviteten.

Tradisjonell staking refererer til den konvensjonelle metoden for å delta i proof-of-stake (PoS)-blokkjeder. I disse systemene låser tokeninnehavere en viss mengde kryptovaluta for å støtte driften og sikkerheten til nettverket. Til gjengjeld tjener de staking-belønninger – vanligvis i form av samme token – som kompensasjon for å hjelpe til med å validere transaksjoner og sikre blokkjeden.

For å stake mynter tradisjonelt, delegerer brukere vanligvis eiendelene sine til en validator eller, i noen tilfeller, driver sin egen valideringsnode. Dette krever at en node er online kontinuerlig, oppfyller maskinvarespesifikasjoner og håndterer tekniske operasjoner – forhold som kan avskrekke gjennomsnittlige brukere. Som et resultat velger de fleste brukere å stake gjennom sentraliserte børser eller tredjeparts staking-tjenester, som tilbyr oppbevaringsløsninger for staking i bytte mot et servicegebyr.

En av begrensningene ved tradisjonell staking ligger i dens iboende illikviditet. Når tokener er staket, låses de i protokollen i en fast periode, ofte ledsaget av en tid for avbinding – en forsinkelse før eiendeler blir overførbare når avstaking er startet. For eksempel tar det omtrent 21 dager å avstake fra Cosmos, og Ethereum-only begynte å tillate uttak etter «Shapella»-oppgraderingen i 2023. Disse tidsforsinkelsene kan gjøre tradisjonell staking mindre attraktiv for brukere som verdsetter fleksibilitet.

I tillegg kan verdien av stakede tokener svinge i løpet av bindingsperioden, noe som utsetter brukere for markedsvolatilitet samtidig som det forhindrer raske exits eller omallokeringer. I et raskt skiftende marked kan det å ikke kunne likvidere stakede eiendeler føre til tapte investeringsmuligheter eller potensielle tap.

En annen faktor er at brukere som deltar i tradisjonell staking vanligvis gir avkall på muligheten til å bruke eiendelene sine i DeFi-applikasjoner i løpet av bindingsperioden. Denne isolasjonen fra bredere finansielle tjenester begrenser kapitaleffektiviteten, spesielt for avanserte eller institusjonelle investorer som søker forutsigbare kontantstrømmer og varierte porteføljeforvaltningsstrategier.

Disse begrensningene katalyserte utviklingen av nye staking-modeller som likvid staking. Ved å introdusere likviditet og sammensetningsevne i staking-prosessen tilbyr bransjen nå investorer moderne verktøy for å bygge bro mellom blokkjededeltakelse og praktisk økonomisk fleksibilitet, og dermed forbedre appellen og tilgjengeligheten til staking-aktiviteter for et bredere publikum.

Forskjellen mellom likvid staking og tradisjonell staking ligger i deres tilnærming til å låse eiendeler og tilby likviditet. Selv om begge mekanismene tjener formålet med nettverksvalidering og belønningsgenerering, gjør de det under markant forskjellige driftsforhold og investorimplikasjoner.

Likviditet og tilgjengelighet

Tradisjonell staking låser eiendeler i en bestemt periode, noe som betyr at de effektivt er utilgjengelige for handel, utgifter eller videre investeringer inntil låsings- eller avbindingsfasen er avsluttet. I motsetning til dette løser likvid staking dette problemet ved å utstede derivattokener som forblir likvide. Disse tokenene kan overføres, brukes i DeFi-protokoller eller til og med byttes mot andre eiendeler.

Kapitaleffektivitet

Likvid staking lar staket kapital fungere i flere finansielle kanaler samtidig: tjene staking-belønninger samtidig som den brukes til å få tilgang til utlån, avkastningsfarming eller handelsmuligheter. Tradisjonell staking, ved å låse brukermidler, tvinger frem en avveining mellom nettverksdeltakelse og porteføljefleksibilitet.

Operasjonskompleksitet

Med tradisjonell staking må brukere samhandle direkte med validatorer eller staking-pooler, og noen ganger må de administrere validatornoder som bærer både teknisk og økonomisk risiko. Liquid staking-plattformer forenkler denne prosessen og gir ofte automatisert delegering til optimaliserte nodeoperatører, noe som reduserer tekniske inngangsbarrierer.

Risikofaktorer

Likvid staking er imidlertid ikke uten sine egne risikoer. Brukere er utsatt for sårbarheter i smarte kontrakter på plattformene som utsteder derivattokenene, samt det potensielle forskjellen mellom de stakede og derivative aktivaene. Tradisjonell staking, selv om den er mer restriktiv, involverer generelt færre bevegelige deler og kan anses som tryggere fra et teknologisk synspunkt, forutsatt at en anerkjent validator velges.

Belønningsstrukturer

Belønninger i begge modellene er vanligvis proporsjonale med det stakede beløpet og validatorens ytelse. Gitt muligheten til å gjenbruke likvide staking-derivater i DeFi-strategier, er det imidlertid potensial for å øke avkastningen – om enn ledsaget av ytterligere risikoeksponering. Tradisjonelle staking-avkastninger er generelt mer stabile, men muligens lavere på grunn av den enkelte bruksmåten til det stakede aktivumet.

Oppsummert forbedrer likvid staking brukeropplevelsen ved å introdusere fleksibilitet og kapitaleffektivitet. Tradisjonell staking, selv om den er enklere og potensielt tryggere, begrenser aktivamobiliteten. Avhengig av individuelle mål og risikotoleranse, kan investorer velge én metode fremfor den andre – eller til og med bruke begge for å oppnå en diversifisert staking-strategi.